美國最大線上券商-嘉信理財Charles Schwab (SCHW)
此文章為公司年報和官網的資料整理，非股票推薦名單，請讀者獨立思考!!
前言:2019年開始零交易手續費的時代，各大券商紛紛加入免交易手續費的行列，
對券商的影響很大嗎?會不會少賺很多錢呢?券商到底是怎麼賺錢的?看完文章後相信你會得到解答。
(一)公司簡介
1986年創立，美國儲蓄和貸款控股公司，目標為提供投資者更好的投資體驗。
主要業務:財富管理、券商、銀行、資產管理、託管和財務諮詢。
擁有6.69萬億美元的客戶資產、2960萬個活躍經紀賬戶、210萬個企業退休計劃參與者和150萬個銀行賬戶。
五大子公司:
1.嘉信理財，美國最大證券商
2.TD Ameritrade，美國證券商(於2020年完成收購)
3.TD Ameritrade Clearing，為TD Ameritrade提供交易執行和清算服務
4.Charles Schwab Bank 銀行
5.Charles Schwab Investment Management資產管理
(二)收入來源
主要的收入是利息，所以2019年取消交易手續費對嘉信的營收影響不大。
1.利息(52%):生息資產產生的收入，扣掉客戶存款應付的利息後所賺的錢。
生息資產=客戶資產的現金拿去嘉信銀行投資+客戶借錢要還給嘉信的錢+銀行貸款
補充：客戶和嘉信借錢的利息很高喔，每年9%，每日計算。
2.資產管理和行政費(30%):貨幣市場基金、共同基金和ETF。
像銀行定存，一年內到期、可隨時解約、會生息的投資商品，通常報酬比銀行高一點，約1~2%。
3.交易手續費(12%):2019年Q4起，取消美國、加拿大和台灣上市股票和ETF的交易手續費。
4. 其他費用(6%)
(三)嘉信兩大部門-投資者服務
有實體分行和線上服務，網站與多語言電話諮詢。
1.投資產品:股票、選擇權、債券、共同基金、ETF、固定收益產品、期貨、現金產品。
(1)碎股交易:只有美國人可以買，可以買一片或買多片變成一個投資組合。
2.投資管理: 自動化投資、專人服務、退休計畫。
(1)自動化投資
填寫問卷-本金、投資目標、投資時間多久、可承受風險等問題，系統會依回答打造個人組合。
嘉信推出免費的服務，當然會從收賺取一些利潤，
客戶的資產配置中放入公司的指數型基金(Schwab ETFs)，從中收取內含手續費(管理費、保管費)
嘉信自動化投資的報酬率算不錯，2015年~2016年績效9.36%。
嘉信官網介紹自動化投資https://intelligent.schwab.com/
此表格是比較免費和付費功能的差異:
(2)專人服務
專人服務需付費，分為嘉信提供的私人服務和推薦給投資顧問(RIA)
投資顧問RIA(Registered Investment Advisor)
嘉信與投資顧問(RIA)是互利關係
嘉信推薦客戶給投資顧問(RIA)，而且不對投資顧問(RIA)和客戶收取轉介費。
投資顧問(RIA)幫客戶做資產管理，會使用嘉信的服務，購買股票和基金等產品，
嘉信可由服務中收取費用，若投資嘉信的指數型基金ETF，還可以收取管理費。
(3)退休帳戶
ThomasPartners Investment 配置股息股，退休享受固定收益，不用擔心沒錢生活。
強調股息成長的威力，目標是達到月收入、收入增長和具有競爭力的總回報。
提供401K服務(401K是美國退休金制度)
像台灣勞保但不強制，每個月提撥薪水2~15%到401K計畫投資。
60歲才可以從帳戶中提領退休金，提領時才課稅。
雇主找信託業辦理401K，其他提供401K服務的公司
如:普信集團(股票代碼:TROW)、自動資料處理公司(股票代碼:ADP)、
沛齊(股票代碼:PAYX)、先鋒集團Vanguard
其中嘉信是支付費用最低的。
(4)其他資產管理服務
Schwab Managed Portfolios、Windhaven :投資基金與ETF，收手續費。
Managed Account Select、Wasmer Schroeder:
由專業團隊管理個人帳戶，投資各種商品包含股票、債券、基金、ETF，收手續費。
3.銀行:貸款和信託服務。
4.其他:免費功能。
(1)Schwab Plan客戶提供免費的財務計劃。
(2)Schwab Equity Ratings 一種股票評分系統，提供3,000支股票的評級，分成A~ F等級。
(四)嘉信兩大部門-顧問服務
投資顧問RIA服務:嘉信是介紹客戶給RIA的最大提供商。RIA及其客戶用嘉信的產品和服務，
嘉信賺取淨利息收入、資產管理和行政費用。嘉信不會向RIA 或客戶收取轉介費。
退休服務:提供信託、託管和退休業務服務。分為個人退休服務和企業退休計畫(401K)。
(五)2019年和2020年的收購
TD Ameritrade 美國券商
2019年宣布用換股收購TD Ameritrade，1股AMTD→1.0837股SCHW，2020年完成收購。
效益:擴大公司的規模，增加1450 萬個用戶，客戶資產約1.6 萬億美元。
計畫:保持TD優勢，thinkorswim、thinkpipes交易平台和投資組合電子表單系統iRebal。
2020年完成收購後，需18~36個月的時間整合，減少TD和嘉信重複的業務，這段時間兩邊券商仍獨立作業。
USAA 投資管理公司
2020年以16億美元現金，收購USAA投資管理公司。
效益:擴大公司的規模，增加110 萬個用戶，客戶資產約800 億美元。
Motif金融科技公司
效益:收購技術和知識產權，獲得演算法和專利所有權，為投資者增加主題投資的選擇。
Wasmer, Schroeder & Company, LLC 資產管理公司
效益:擁有30年資產管理經驗，增加獨立賬戶管理的業務。
收購後總效益:
管理客戶的總資產上升66%，經紀客戶總數量增加140%，受諮詢的服務量增加57%。
還記得嘉信怎麼賺錢的嗎?靠收利息賺錢的，客戶總資產越多，能收生出更多利息，
嘉信的客戶越多，使用服務的量和購買公司產品的人數增加，收入也會增加。
所以收購後對嘉信的收益非常棒，賺更多錢!!
(六)總結:看完文章後，有更了解嘉信是怎麼賺錢的嗎?
券商不只收交易手續費喔，其實利息才是最賺錢的收入!
本篇是介紹嘉信的營運內容，想看財報整理可以看這篇喔!
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